8月11日盘后，奇安信（688561.SH）发布2021年半年报，公司上半年营业总收入达14.56亿元，同比增长44.54%，其中主营业务收入同比增长率为45.34%。受益于网络安全行业政策利好及“强研发”战略，公司营收规模快速增长，“高质量发展”战略也助推公司经营质量持续提升。

营收快速增长 毛利率及人均创收持续提升

得益于公司核心优势明确，成长逻辑清晰，奇安信营收总规模快速增长，公司作为国内网络安全龙头正在持续扩大市场领先优势。

华西证券研报指出，奇安信从“高举高打”转向“高质量发展”的逻辑正在兑现，商业模式及路径依旧自洽。

值得关注的是，2021年上半年，公司毛利率稳步提升至63.29%，同比提升接近2.5个百分点。研发、销售及管理三大费用率持续下降，人均创收同比增长23.64%。

毛利率提升的主要原因在于公司产品结构的优化，公司收入增长的质量正在持续提升。一方面，公司硬件及其他（即安全集成业务）的营收占主营业务收入比例逐步收窄；另一方面，公司进一步加强费用管控、提升经营效率，在持续加大研发投入的同时，销售费用及管理费用营收占比较去年同期有所下降。

“红七月”政策频出 护航网安新风口

7月份以来，多部委连续密集出台网络安全新规，政策推动之下，网络安全产业的新一轮景气周期正加速而至。其中，《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》（以下简称《行动计划》）正式发布，《行动计划》指出，到2023年，网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。相比2019年的规划，目标规模扩容了25%。

与此同时，《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》（以下简称《审查办法》）也在公开征求意见，《网络产品安全漏洞管理规定》和《数据安全法》将于9月1日正式施行。

在网络安全政策持续护航下，奇安信不断丰富业务边界。半年报显示，奇安信在终端安全、边界安全、数据安全、实战型态势感知等四大类安全产品上齐齐发力。新赛道产品收入占主营产品收入比例超70%，同比增长率近60%。

西南证券认为，受政策不断推进网安行业发展，奇安信积极布局多个新型网安应用场景，且与下游大客户深度绑定，未来公司新场景网安产品服务业务将迎来爆发式的增长。奇安信创新产品接力高速增长，新赛道优势突显，未来创新产品有望搭档网络安全服务业务成为公司绝对增长主力。

研发持续投入 硕果累累

半年报显示，2021年上半年奇安信研发投入7.7亿元，同比增加40.4%。截至2021年6月30日，奇安信已获得563项网络安全领域的主要发明专利和965项主要计算机软件著作权，另有840项专利申请正在审核中。在科创板225家上市企业有效发明专利排行榜中，奇安信位列第五。

公开资料显示，奇安信在原有的“鲲鹏”“诺亚”“雷尔”“锡安”基础上，升级了“川陀”“大禹”“玄机”“千星”新四大研发平台。八大研发平台共同发力，大幅提升研发效率，以八大网络安全研发平台为基础核心组件，再配合少量定制化特殊组件，就能够快速研发满足客户定制化需求的网络安全产品和解决方案。

上半年以来，奇安信屡获殊荣：位居中国网络安全产业联盟（CCIA）发布的“2021年CCIA中国网安产业竞争力50强”榜首、入选科创50指数样本股、荣获第三届进博会网络安保突出贡献奖、零信任安全项目获得我国智能科学技术最高奖等。凭借持续的研发创新和以实战攻防为核心的安全能力，奇安信已发展成为国内领先的基于大数据、人工智能和安全运营技术的网络安全供应商。

2021年是“十四五”规划开局之年，大中型政企客户需求将持续攀升，另外东京奥运会刚刚落幕，民众对体育赛事的热情被点燃，市场目光逐渐向2022冬奥会转移。多家券商预测，奇安信作为2022年冬奥会和冬残奥会官方网络安全服务和杀毒软件赞助商，随着下半年业务有序开展，公司营收规模有望继续保持快速增长。