近期的数份券商研报显示，药康生物（688046.SH）持续增加研发投入，新品新项目顺利推进；海外市场拓展加速，或成业绩增长亮点。考虑到药康生物目前估值处于较低水平，看好公司业绩持续修复及后续投资价值。

公开资料显示，药康生物主要提供实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务。

公司最近的财务数据显示，2023年公司实现营业收入6.22亿元，同比增长20.45%；2024年一季度单季营收1.57亿元，同比增长11.96%。

海外业务增长可期

分析人士指出，药康生物处于业务扩张阶段，在国内外加速业务布局及拓展，尤其是公司的海外业务进展被多家券商看好。

根据财报披露，药康生物2023年海外市场实现收入0.93亿元，同比增长39.94%，服务海外客户超200家，其中科研客户100余家，工业客户近100家，新增客户超100家。

为支持海外拓展，公司海外自建销售团队，BD人数已超15人，覆盖北美、亚洲、欧洲三大地区，在超20个国家实现销售，并与全球前十大药企中的六家建立业务合作。

值得一提的是，药康生物首个海外设施落地San Diego，设施已于2024年第一季度启用，随着美国设施的投产，能够更为快捷地响应客户需求，提升服务能力，海外市场有望加速拓展。

此外，药康生物国内业务及市场开拓亦在稳步推进中。2023年药康生物在国内新增客户近800家，其中新增科研客户超200家，新增工业客户超500家，国内市场渗透率进一步提升。

同时，随着国内设施布局完成，公司业务已覆盖所有国内生物医药产业集群，进一步增强对于华北市场、上海区域、粤港澳大湾区的服务能力。

多个研发项目快速推进

2023年，药康生物研发支出0.97亿元，研发投入占营业收入的比例为15.53%。从具体产品看，公司持续推进“野化鼠”“无菌鼠及悉生鼠”“药筛鼠”“斑点鼠”等多个研发项目，截至2023年底，公司共推出17个野化鼠品系，新增“斑点鼠”品系近400个，上线近300款“药筛鼠”品系。

据透露，药筛鼠计划覆盖目前报道的大部分可成药靶点，已推向市场近500个品系，目前仍有超100个品系研发中，预计将于2024年陆续推向市场。

此外，药康生物整合无菌鼠、悉生鼠研发、生产及菌群服务平台，设立菌群研创中心。公司还推出了全人源抗体转基因小鼠模型。公司成立全资子公司纽迈生物，可以提供全人源抗体发现服务，进一步拓宽公司业务领域。

分析人士认为，小鼠模型种类的持续丰富与服务链条的不断延伸，有助于巩固药康生物在模式动物领域的龙头地位。